Swap pamaén anu keur teu tinggaleun
Nepi pisan nu anyar swaps industri seemed jadi horéam make resolusi sengketa alternatif atawa sahenteuna ieu pisan cuek salaku pilihan mékanisme resolusi sengketa, jeung sengketa ampir sok keur kenca pikeun pangadilan boh London atawa New York pikeun mutuskeun, dua jurisdictions nyadiakeun nu penting tingkat kualitas sarta laju di resolving sengketaArbitrase ieu ampir teu unheard of di industri finansial di umum jeung dina swaps bisnis hususna. Ieu bentang geus ganti dina taun anyar, jeung arbitrase ayeuna jadi beuki teu ilahar dina finansial jeung transaksi bank.
Memang, globalisation jeung kanaékan dina perdagangan internasional, nu geus ngabalukarkeun pamakéan produk finansial anyar sumebar ka jurisdictions séjén, utamana maranéhanana nagara berkembang munculna pasar, geus anyar dimimitian pikeun mintonkeun nu litigation bisa jadi anu pangalusna sadia sarana pikeun ngajawab sengketa di ieu wewengkon.
Masalah saperti ka jarak geografis, juri percobaan jeung karuksakan punitive geus diangkat ku bank nu aya di jurisdictions séjén teu wawuh jeung ieu fitur. Leuwih ti éta, court kaputusan teu nguntungkeun ti New York Konvénsi dina Pangakuan jeung Penegak Asing Arbitral Panghargaan taun. Najan kanyataan yén dina Uni Éropa kerangka, loba kaputusan pangadilan bisa benefit from the legal rezim timbul ti Déwan Régulasi (EC) No. tina dua belas désémber ("Brussel Aturan"), rezim ieu teu panawaran pikeun penegak pangadilan kaputusan luar wewengkon Éropa. Di sisi séjén, eta sia noting conto ISDA Master Pasatujuan (taun jeung vérsi) sabab panutup kira-kira sadaya transaksi dina turunan, kaasup swaps.
Teu heran, ISDA geus nyieun usaha gede teu ngan pikeun manjangkeun pamakéan arbitrase mékanisme antara anggotana, tapi ogé ngawengku pilihan ieu di anak Master Kasapukan.
Notwithstanding (leutik) dimension pasar, portugis kasus hukum nembongkeun ayeuna considerable jeung metot jumlah kasus megatkeun ku pangadilan leuwih sababaraha taun katukang di swap urusan nu patali.
Kanyataanna, ieu pangalaman nempokeun nu make tina arbitrase teu ngan practicable, tapi ogé pilihan alus pikeun ngabéréskeun sengketa di swaps konteks. Teu ngan aya isu penegak tina kasapukan arbitrase di stake tapi, leuwih importantly, intricate patarosan ngeunaan pamanggih ngeunaan"parobahan terduga dina kaayaan"(mere naékna doktrin"kanyeri"), validitas hiji kasapukan swap dina doctrines of"kaulinan atawa wagering"kontrak jeung, anu pamungkas, tapi teu kurang importantly, (mungkin) palanggaran portugis kawijakan umum. Hayu urang ayeuna kasampak di pangalaman saperti, dimimitian ku kasus di mana validitas arbitrase klausa ieu dipikanyaho sacara pasti. Dina hal ieu, aya nu geus a jumlah akal tina kasus demonstrating kumaha portugis pangadilan geus support lending ka nu make tina arbitrase dina swap nu patali sengketa. Memang, kaluar ti genep belas kasus megatkeun ku portugis pangadilan saprak, salapan anu patali jeung validitas arbitrase klausa diselapkeun dina bentuk standar kontrak. Dina dalapan jalma salapan kasus, nu punjul pangadilan (genep kaputusan anu dikirimkeun ku Pangadilan of daya Tarik jeung tilu urang ku portugis Agung Court of Kaadilan) upheld validitas klausa, ku kituna dismissing ngaku dina grounds nu"Kompetenz - Kompetenz"prinsip. Kasus ieu deui nepi anggapan yén arbitrase klausa diselapkeun dina swaps kontrak, komo mun ku cara rujukan dijieun pikeun hiji kontrak adhesion ("Master Pasatujuan"), nu dianggap valid jeung enforceable. Dina topik sejen, swaps kontrak geus diganggu gugat dina grounds nu maranéhanana equate ka"kaulinan jeung wagering"kontrak.
Memang, tilu kaputusan séjén patali isu naha a swap kontrak jumlah ka"kaulinan jeung wagering"kontrak, ku kituna terkontaminasi ku nullity dina Art.
portugis Sipil Kode (hiji putusan Lisbon Court of daya Tarik, hiji putusan Abdas Court of Banding jeung hiji kaputusan portugis SCJ). Sedengkeun Lisbon Court of daya Tarik annulled swap kontrak tempo eta jadi hiji"kaulinan jeung wagering"kontrak (Putusan Lisbon Pangadilan Banding of dua puluh hiji Maret), nu Abdas Court of Banding jeung nu Agung Court of Kaadilan mutuskeun dina arah nu lalawanan (Kaputusan Abdas Pangadilan Banding of dua puluh dalapan oktober jeung portugis Agung Court of Kaadilan sabelas pébruari. Ngeunaan can sejen téori hukum, kaayaan nu tangtu ngalaman ku portugis ékonomi di lingkungan global patali ka dramatis ragrag ongkos dipikaresep dina ceurik getih tina dunya krisis finansial, ngarah ka cindekna nu swaps halah jadi dianggap sanggup keur terminated dina teori"kaduga jeung considerable parobahan dina kaayaan"(mere naékna téori"kanyeri") diatur dina Art. Kanyataanna, dua kaputusan anu patali jeung masalah naha nu dramatis ragrag di Euribor ongkos handap krisis finansial amounted ka"kanyeri"kaayaan entailing pilihan dibérékeun ka aggrieved pihak ka nungtungan kontrak dina teori"kaduga jeung adil parobahan dina kaayaankanyeri"(Art. portugis Sipil Code) Boh Guimarães Court of Banding jeung nu Agung Court of Kaadilan, dina dua séjén nu teu patali kasus, sapuk jeung premis ieu, ku kituna annulling nu swaps kontrak (Kaputusan Guimarães Court of daya Tarik tina tilu puluh-hiji januari jeung portugis Agung Court of Kaadilan tina sapuluh oktober). Dina hiji singular jeung kasempetan nu beda portugis Agung Court of Kaadilan dianggap swap kontrak di leungeun jadi di palanggaran portugis kawijakan umum (Putusan portugis Agung Court of Kaadilan dua puluh-salapan bulan januari). Dina hal ieu, nu Agung Court kajawab sual naha swap kontrak geus saukur spekulatif karakter ngan jeung, lamun jadi, naha eta kudu dianggap di palanggaran portugis kawijakan umum. Mahkamah Agung Kaadilan nepi ka kacindekan yen kurangna hiji patandingan antara"speculator"faktor nu swap kontrak jeung pager hirup (sinyalna nu tangtu résiko finansial) ngarah ka kacindekan yen saperti kontrak kudu digolongkeun salaku murni spekulatif. Mahkamah Agung indit salajengna jeung negeskeun yén sistem hukum teu sabar spekulasi finansial tanpa wangenan: sababaraha rupa spekulasi nu séhat pikeun ékonomi jeung nu morally bisa ditarima, sedengkeun nu séjénna rupa spekulasi, utamana jalma nu teu boga nu mana wae nu sambungan jeung real jeung sabenerna resiko, nu substansi picilakaeun dina sosial jeung ékonomi watesan. Dina kasus di leungeun, nu Agung Court teu bisa manggihan saperti hiji patandingan jeung ku alatan éta dianggap yén kontrak geus murni spekulatif alam, jeung ieu teu bisa ditarima di sosial jeung ékonomi tingkat. Akibatna, nu kontrak ieu di breach tina basa portugis kawijakan umum jeung, ku alatan éta, halah jadi dianggap null dina Art. portugis Sipil Kode A catetan ahir kudu dibikeun ka nu tangtu taneuh kana nu swaps kontrak geus ditantang, nu hiji téori anu negeskeun nu invalidity nu tangtu standar ngabentuk kontrak ("Master Pasatujuan") di sisi alatan kurangna cukup jeung hade informasi nu halah jadi disadiakeun pikeun klien ku calo, bank jeung lembaga keuangan séjén. Konsekuensi tina ieu téori hukum nyaeta standar a ngabentuk kontrak bakal null lamun proponent geus teu disadiakeun klien jeung informasi cukup salaku eusi lumaku umum contractual kerangka.
Dina sakabeh kasus dimana ieu tangtangan ieu diangkat, pangadilan mecat ngaku dina grounds nu"Kompetenz - Kompetenz"prinsip (saperti katempo di luhur) jeung, ku alatan éta, pangadilan teu boga kasempetan nu bade kana merits of contention ieu.
Tapi, jawaban ka nu nanya pasti bakal gumantung kana kaayaan kasus nu bener. Salaku kacindekan, urang kudu hariwang, teu ngeunaan validitas arbitrase klausa, tapi pasti ngeunaan"kanyeri"jeung"kaulinan wagering"tantangan nu bisa hudang dina konteks swap nu patali sengketa. Observasi ieu ngakibatkeun urang dicindekkeun yen kaahlian tina kaputusan-maker (nu arbitrase di umum di posisi leuwih alus pikeun nyadiakeun) jeung, di sisi séjén, nu penegak tina arbitrase klausa diselapkeun dina loba swaps kontrak, nyieun arbitrase leyuran alus pikeun ngarengsekeun sengketa di arena ieu. Post ieu kasimpulan tina hiji artikel nu diterbitkeun dina"Arbitrase Internasional"(Oxford University Press). Pastikeun anjeun teu luput leutik dina apdet teratur ti Kluwer Arbitrase Blog, mangga ngalanggan dieu.
